在IVD新上市不長（次新股）的公司中，把基蛋生物、安圖生物、艾德生物、凱普生物等4家放在一起比較，誰最具有競爭力？

 

　　一句話介紹，基蛋、安圖、艾德、凱普

 

　　基蛋生物是國內(nèi)體外診斷、尤其是POCT領(lǐng)域的主要供應(yīng)商，產(chǎn)品覆蓋心血管疾病診斷、炎癥疾病診斷、腎臟疾病診斷、血糖檢測等重大疾病領(lǐng)域。

 

　　安圖生物專業(yè)從事體外診斷試劑及儀器的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)，產(chǎn)品涵蓋免疫、生化、微生物等檢測領(lǐng)域，能夠為醫(yī)學(xué)實驗室提供全面的解決方案。

 

　　艾德生物聚焦腫瘤精準(zhǔn)醫(yī)療分子診斷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，并提供相關(guān)檢測服務(wù)的公司。

 

　　凱普生物是國內(nèi)領(lǐng)先的核酸分子診斷產(chǎn)品提供商，專注于分子診斷試劑、分子診斷配套儀器等體外診斷相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并提供相關(guān)服務(wù)。

 

　　大股東都是誰？

 

　　基蛋生物實際控制人為蘇恩本，直接持股比例39.50%，通過南京愛基信息間接持股3.29%。

 

　　安圖生物實際控制人為苗擁軍，第一大股東為鄭州安圖實業(yè)股份有限公司，持股比例67.49%。

 

　　艾德生物實際控制人LI-MOUZHENG（鄭立謀），前瞻投資持有艾德生物23.58%的股權(quán)，為公司控股股東。鄭立謀為公司創(chuàng)始人，并通過前瞻投資間接控制公司。

 

　　凱普生物實際控制人為管喬中、王建瑜、管秩生和管子慧4人，合計控制公司32.42%股權(quán)，控股股東為香港科技創(chuàng)業(yè)股份有限公司，持有公司48%的股份。

 

　　2017年主要財務(wù)數(shù)據(jù)

 

　　從營業(yè)收入上看，安圖生物是其他三者的之和還多，并且增長率還是四者是最高的，達(dá)到42.84%，比第二名高出了10個百分點。從凈利潤上看，安圖生物也是其他二者之和還多，是第二名的2.3倍。

 

　　基蛋生物的2017年營業(yè)收入中，試劑和儀器占比分別為91.54%和7.78%，其中心腦血管類和炎癥類試劑占比較高，約為72%和24%。公司綜合毛利率82.13%，其中試劑毛利率較高為87.15%；儀器毛利率為34.19%。在試劑中，公司心腦血管類毛利率較高，估計維持在93%左右；炎癥類隨著銷量的提高，毛利率有所提高。

 

　　艾德生物的2017年營業(yè)收入中，檢測試劑營收3.02億元，同比增長38.41%。

 

　　凱普生物的2017年營業(yè)收入中，核心產(chǎn)品HPV檢測試劑盒營收3.90億元，同比增長17.45%，占營收收入比重81.47%，毛利率88.51%。

 

　　研發(fā)情況分析

 

　　基蛋生物2017年投入0.54億元，占營收的11.06%，已建立膠體金免疫層析、熒光免疫層析、生化膠乳試劑、化學(xué)發(fā)光和診斷試劑原材料開發(fā)五大技術(shù)平臺，實現(xiàn)部分原料自產(chǎn)。

 

　　2017年，面向市場推出的產(chǎn)品有MAGICL6800全自動化學(xué)發(fā)光測定儀及其配套試劑（包括甲功5項，激素7項等），將要推出市場的還有CM-800全自動生化分析儀及系列配套試劑。

 

　　2017年，公司新增發(fā)明專利5項，實用新型專利4項，計算機軟件著作權(quán)8項；完成64個項目注冊，29個呈交監(jiān)管部門審批。

 

　　安圖生物2015-2017年研發(fā)投入分別為0.65億元、1億元、1.48億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為9.00%、10.60%和10.54%。2018年將繼續(xù)加大對于研發(fā)的投入，除了原有的免疫、流水線、質(zhì)譜等的持續(xù)投入，分子診斷方面也將加大投入力度。

 

　　艾德生物針對目前腫瘤精準(zhǔn)醫(yī)療EGFR、KRAS、BRAF、EML4-ALK、PIK3CA、ROS1、NRAS、Her-2等基因位點，共有19種獲得CFDA注冊證書的單基因或者多基因聯(lián)合檢測試劑。今年初， Super-ARMS基因突變檢測試劑盒獲批，為我國首個液體活檢產(chǎn)品，靈敏度達(dá)0.2%。

 

　　檢測服務(wù)方面，艾德目前已建成ADx-ARMS、Super-ARMS、二代測序（NGS）、數(shù)字PCR（ddPCR）、熒光原位雜交（FISH）、一代測序、免疫組化（IHC）等7大檢測技術(shù)平臺。

 

　　凱普生物研發(fā)了覆蓋傳染病檢測和遺傳病檢測兩大領(lǐng)域的系列產(chǎn)品，其中HPV檢測系列產(chǎn)品在目前宮頸癌臨床檢測及篩查領(lǐng)域占據(jù)市場主導(dǎo)地位。

 

　　營銷及未來看點

 

　　基蛋生物，2017年通過在北京、四川、鄭州、湖北、南京等地設(shè)立全資及控股子公司，客戶覆蓋廣度和深度進一步加強；參加國內(nèi)外會議如POCT年會、CMEF、長城國際心臟病學(xué)會等會議，市場知名度及認(rèn)可度進一步提高。

 

　　作為國內(nèi)體外診斷、尤其是 POCT 領(lǐng)域的主要供應(yīng)商，隨著消費升級的迭代及分級診療、精準(zhǔn)醫(yī)療的 需要，POCT 作為體外診斷的黃金細(xì)分領(lǐng)域，市場空間大。

 

　　安圖生物，2017年7月以來，相繼公告設(shè)立河北安圖久和、杭州安圖久和、黑龍江安圖久和、遼寧久和暢通、洛陽安圖久和等控股子公司，通過投資設(shè)立合資公司，在河北、黑龍江等地積極推行打包模式和建立區(qū)域檢驗中心，有利于公司其他產(chǎn)品線的植入，有較好的協(xié)同效應(yīng)。

 

　　預(yù)計未來2-3年公司磁微?；瘜W(xué)發(fā)光試劑仍能維持高速增長，充分發(fā)揮其在傳染病檢測、腫瘤檢測領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，逐步擴大在三甲醫(yī)院的市場份額，有望實現(xiàn)進口替代。預(yù)計其生化產(chǎn)品線也將高速增長，而微生物質(zhì)譜系統(tǒng)上市，有望打破外資壟斷。

 

　　化學(xué)發(fā)光是IVD行業(yè)增速較快的領(lǐng)域，安圖生物作為國內(nèi)化學(xué)發(fā)光的龍頭，技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)品線布局日益豐富，渠道加速布局，市場份額逐步擴大，有望將來實現(xiàn)對國際產(chǎn)品的進口替代。

 

　　艾德生物，積極進行營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，參加學(xué)術(shù)推廣，加強品牌建設(shè)，提高運營效率，在核心醫(yī)院病理科均配備專業(yè)的銷售人員。其剛獲批的Super-ARMS基因突變檢測試劑盒能夠提高EGFR在非小細(xì)胞肺癌患者中的檢測次數(shù)與滲透率，篩選適合接受一代至三代EGFR靶向藥物治療的患者，未來行業(yè)潛在空間超過5倍，銷售額有望繼續(xù)放量，產(chǎn)品具有競爭優(yōu)勢。

 

　　艾德生物聚焦腫瘤精準(zhǔn)醫(yī)療分子診斷細(xì)分市場，擁有國內(nèi)首批獲得CFDA和歐盟CE認(rèn)證最齊全的腫瘤精準(zhǔn)診斷產(chǎn)品線，伴隨腫瘤靶向藥物臨床推廣產(chǎn)生的巨大市場需求，公司未來增長可期。

 

　　凱普生物，已投資設(shè)立廣東凱普醫(yī)療健康管理有限公司，整合上下游醫(yī)療健康管理資源，搭建醫(yī)療健康管理服務(wù)平臺，有望成為領(lǐng)先的核酸分子醫(yī)學(xué)診斷領(lǐng)域綜合運營商。

 

　　我國宮頸癌發(fā)病率逐年增加且呈年輕化趨勢，消費者對個人健康關(guān)注度逐年提升，渠道的下沉及HPV篩查滲透率的提高，凱普HPV分型試劑成長空間較大。